Zonnepanelen aandelen : wat nu?
Waarderingen van zonnepanelen producenten zijn gedecimeerd, het is een van de zwaarst afgestrafte sectoren op de beurs. Ik vraag mij af als dit terecht is?
Er is eerst en vooral de onzekerheid inzake de marktvraag en de dreiging van een vermindering van subsidies in verschillende landen (zoals Duitsland en Spanje) die voor de zware afstraffing zorgt. Ook wordt energie goedkoper en vermindert de noodzaak (en opbrengst) van alternatieve energieën bij dalende olieprijzen (nu rond 50$ per vat in plaats van 150$ per vat slechts enkele maanden geleden). Eveneens is de enorme groei die veel zonne-energie bedrijven hebben doorgemaakt zeer kapitaal intensief. Dat wil zeggen er moeten grote investeringen worden gepleegd om de capaciteit verder op te voeren, waarbij dikwijls een beroep op de kapitaalmarkten wordt gedaan om deze te financieren. Gevreesd wordt voor een aanbod die groter is dan de vraag zodat de kostprijzen van de zonnepanelen significant dalen en de marges van de zonnepanelen producenten sterk gaan verlagen.
Echter de koersen van de zonnepanelen producenten zijn al enorm gedaald en lijken zelfs al op een aantal faillissementen te anticiperen. Dat we een tweetal magere jaren tegemoet gaan is bijna zeker. Echter moeten we kijken op langere termijn. De zonnepanelen producenten zouden dan gewoon de moeilijke tijd kunnen uitdoen zonder de capaciteit sterk te verhogen en tenzij de vraag helemaal inklapt hoeft dit allerminst het probleem te zijn, ten minste als men op langere termijn kijkt. We hebben dan één of twee magere jaren, de groei valt even weg, maar dit wordt aan de kostenkant opgevangen door het uitstellen van de benodigde investeringen.
Ik heb echter bovendien niet het gevoel dat er helemaal niet meer wordt geïnvesteerd. Er zullen namelijk nu juist in vele landen miljarden euros in de economie worden gepompt om de recessie ter verzachten en een van de sectoren die hiervan zal kunnen profiteren is deze van de alternatieve energieën (zoals zonne-energie). Zo hebben de VS de subsidies voor alternatieve energie met acht jaar verlengd en nog eens aanzienlijk verruimd. Ook Frankrijk die in Europa op vlak van zonne-energie wat was achtergebleven heeft recentelijk grote plannen bekendgemaakt. In 2020 moet er voor maar liefst 5400MW aan zonne-energiecapaciteit staan (dit was slechts 75MW op het einde van 2007, waarmee Frankrijk toch nog een achtste plaats innam in de wereld). Dit betekent een jaarlijkse groei van 39%. Het zogenaamde “feed-in” tarief (de subsidie) is in deze plannen groter dan die van Spanje en Duitsland.
Men mag ook niet vergeten dat wordt verwacht dat binnen 6 tot 8 jaar in zonrijke gebieden zoals Californie zonne-energie concurrentieel zal zijn met conventionele energie, maw dat er geen subsidies meer nodig zullen zijn!
Door het groot aantal “downgrades” van analisten zijn de zonnepanelenaandelen enorm in waarde gedaald. Zo gelooft JP Morgan dat de Europese subsidies niet handhaafbaar zijn en zeer waarschijnlijk zullen worden gereduceerd. Echter het beeld is volgens mij veel genuanceerder waarbij deze stelling enkel van toepassing is op meer mature markten zoals Duitsland en Spanje. Echter een aantal nieuwe markten zoals Frankrijk en Italie dienen zich aan. Ook is het zo dat naarmate de kostprijzen van zonnepanelen dalen minder en minder subsidies nodig zijn om klanten te overtuigen. Daarnaast als Obama straks president wordt zal hij waarschijnlijk radicale nieuwe initiatieven nemen om hernieuwbare energie te promoten wat de zonne-energie sector zeker ten goede zal komen.
Niemand weet wanneer precies de bodem is bereikt van de zonnepanelen aandelen, maar ik ben ervan overtuigd dat het goed komt en dat wij op lange termijn kijkt zeker koopjes kan doen. Het belangrijkste criterium voor mij is dat de investeringen die de zonnepanelen producenten zullen doen enkel en alleen nog kunnen worden gefinancierd uit de vrije kasstroom. Bedrijven met veel schulden moeten worden gemeden.
Binnenkort gaan we wat uitgebreider in op de beste aandelen in deze sector.
Geïnteresseerd om zonnepanelen te installeren?
Maar op wat moet je nu letten om een goede leverancier te kiezen?
Schrijf nu in en ontvang gratis het e-boek "Hoe de beste leverancier
van efficiente en betrouwbare zonnepanelen selecteren zonder risico?"